鴨鴨快報 2026-11-03（二）

11月3號星期二,鴨鴨每日快報。

高收益債單日跌了 0.70%,規模差不多是平常的三倍。債市跌成這樣,是信用市場出事了,還是只是跌得比平常深的一天?咱們一起看今天盤勢。

先報收盤,美股資料日是 11 月 2 號。標普 500 收 7,541.40 點,跌 0.51%;那斯達克收 25,164.32 點,跌 1.07%;台指期日盤收 45,256 點,跌 0.10%;VIX 收 21.15,漲 8.91%,恐慌有升溫。

再來是今天的主角:高收益債。發生什麼事:高收益債跌 0.70%,這種單日規模,差不多是平常的三倍。為什麼?根據 Hedgeweek 報導,這波高收益債的賣壓已經燒了一段時間,評級最低的那層公司債,歐洲的殖利率站上 21%,資金明顯在往高品質的地方躲。報導也點出,有些借錢的公司把資產搬到債權人拿不到的地方,投資人看到這種動作,能閃的先閃,賣壓就這樣滾起來了。

跟台股的關係,咱們看大盤就好:高收益債是市場風險胃納的溫度計,它跌得比平常深,通常代表借給風險公司的資金在縮;不過台指期日盤那天只跌 0.10%,台股大盤目前還扛得住。

上次發生時:這種同方向的大跌,從 2017 年以來出現 30 次。之後 5 個交易日,上漲比例 43%,平常任何一天是 58%,平均 -0.44%,平常是 +0.09%,略有差別,但還在運氣的範圍內。拉長到 20 個交易日,上漲比例 60%,平常任何一天是 65%,和平常沒有明顯差別。標普 500 也差不多:之後 5 個交易日上漲比例 47%,平常任何一天是 61%,略有差別,但一樣還在運氣的範圍內。最近兩次:9 月 23 號跌 0.73%,之後 5 天跌 1.13%;3 月 20 號跌 0.94%,之後 5 天跌 0.25%。

鴨鴨溫度計:今天 39 度,偏冷,前一個交易日 41 度,再降 2 度。方向結論:震盪。

明天看什麼:等到 11 月 6 號,美國 10 月就業報告,非農登場,本週最大一件事。

整體總結:高收益債跌得比平常深,溫度偏冷,方向是震盪。咱們看數字,不看情緒,咱們明天見。